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洞察力:经过多年的异议,新的日本央行领导人领导政权更迭

洞察力:经过多年的异议,新的日本央行领导人领导政权更迭

东京(路透社) - 十多年前,当他作为日本的货币沙皇退休时,黑田东彦有理由感到沮丧。

日本政府的日本央行行长黑田东彦的提名人参加2013年3月11日在东京议会上院举行的听证会.REUTERS / Issei Kato

这名男子现在正忙着经营日本银行并重振长期停滞不前的经济,这是一个职业财政部官员,当时他感到愤怒,因为央行已经 - 正如他所看到的那样 - 推卸责任结束当时已经六年的经历通货紧缩。 他认为,需要采取更大胆的行动。

相反,他被迫在场外观望,因为他在财政部的继任者和一位新的日本央行行长都采取了类似于他所规定的启动经济的政策。 此次演习使财政部在外汇市场上下注35万亿日元(3700亿美元)以抑制日元走强,而日本央行则向银行体系注入15万亿日元以刺激经济。

它奏效了。 经过三年低于1%的增长后,2004年日本的国内生产总值反弹了2.4%,这一速度在2010年之前没有被打败。

快进到今天,黑田东彦终于有机会实施他十年前开出的政策,这将构成一场货币冲击和敬畏的竞选活动,采访了十几个熟悉他的人以及对他的着作的评论建议。

日本的经济迫切需要答案。 它仍然陷入低级通货紧缩,自2000年以来经历了四次经济衰退。人口老龄化和消费疲软逐渐掏空了为日本现代经济奠定基础的大部分制造业基地。

“很难理解为什么日本央行仍然对采取价格稳定目标持谨慎态度,”八年前黑田东彦写道,此前中央银行今年采取了强硬措施,采取了2%的约束性通胀目标。

“除非日本央行设定明确的2%左右的价格稳定目标,并通过无情的货币宽松政策消除通缩预期,否则通货紧缩将无法消除。”

通过亚洲开发银行的发言人,直到上周他一直担任总裁,黑田东彦拒绝就这篇文章发表评论。

2003年黑田东彦与中央银行的牛肉相信,在将政策利率推至零之后,它甚至可能无法放松政策,甚至暗示一些通货紧缩 - 价格趋于下降 - 是可以接受的。

由于另一个原因,这一时期非常重要:政府将黑田东彦作为小泉纯一郎内阁的特别顾问一年,让公务员持续接触最高级别的政治家。 此前,作为一名部门官员,他访问了内阁办公室,讨论了财政部的干预战略,以及遏制日元与一位名叫安倍晋三的初级部长等官员的重要性。

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现任总理,安倍晋三从亚洲开发银行的最高职位中选出68岁的黑田东彦来管理日本央行。 周四,安倍将正式委任黑田东彦担任央行行长。

据一位知情人士透露,在任命黑田东彦时,安倍已向中央银行推进他私下描述的“政权更迭”目标迈出了一大步。

事实上,黑田先生是“安倍经济学”的支持者,这个名称赋予了总理的政策组合,早在安倍本人之前。 这位总理在过去四个月里在金融市场上掀起了波澜,推低了日元汇率并推动了股市 - 以及他自己的受欢迎程度 - 其中一项计划是更积极的日本央行发挥重要作用。

黑田多年来一直在打鼓,他在过去两周的确认听证会上发表的评论表明,他计划比即将卸任的总督Masaaki Shirakawa更积极地向经济注入现金,因为害怕播下种子而不愿过于大胆未来的问题,例如经济泡沫。 黑田东彦的第一次预定政策会议将于4月3日至4日举行。

早在2002年,虽然副部长黑田东彦在英国“金融时报”使用了一个意见专栏,与财政部副部长共同撰写​​,要求央行采取“激进的货币政策”,包括通胀目标在“大幅改变价格预期”。

一位熟悉交易所的人士表示,他对这位独立中央银行直言不讳的谴责使得黑田党人对他的一位上司进行了官方谴责。 这位知情人士说,他在任期间公开批评中央银行,但他在2005年又以“财政和货币政策的成功与失败”一书回归。

除了要求实现2%的通胀目标外,他还敦促持续的量化宽松政策,或向经济注入现金,并抨击日本央行的胆怯情绪,并通过拒绝与金融市场发挥拉拉队的作用来削弱其自身的宽松政策。

与黑田一起工作的人表示,他一直在捍卫日本对全球政策制定者的政策时保持冷静。 为了说服七国集团先进国家的同行,日本的货币干预是为了日本和全球经济的利益,黑田东彦自己也得到了赞誉。

“黑田总是在美国旧电视剧”星际迷航“中提醒我一些日本版的斯波克先生角色 - 总是符合逻辑,分析和推理,”前美国驻亚行大使柯蒂斯·辛博士说。 。

“但是,在所有宏观经济理论和事实和数据中,时不时地会有一点人性或微笑,这是他真正的舒适区。 他总是乐于理智和讨论。“

黑田东彦也因其作为一名知识分子杂志而闻名,他是一位贪婪的读者,他曾在机场休息室度过了从维特根斯坦哲学到侦探小说等各种事物。

像许多日本官员在快车道上一样,黑田东彦在东京大学学习法律,但随后离开日本获得牛津大学经济学硕士学位,培训使他与同龄人区别开来。

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随着他在财政部的职位上升,黑田也开始相信日本的财政政策是推动经济发展的有限武器。 必须提高税收,预算决定一年只能进行一次或两次。

相比之下,他在2005年写道,“货币政策具有始终能够立即部署的可操作性和灵活性。”

当时,黑田东彦敦促中央银行与政府合作,以打败通货紧缩 - 预示着安倍政府和日本央行于1月份签署的联合通货再膨胀政策。

他表示,日本央行在1998年获得的政府独立政策“明显错误地定时”。中央银行黑田东彦表示,滥用其新的自治权,在过早的紧缩政策中犯下了对政府的“致命错误”。随后使经济复苏。

知情人士表示,虽然安倍正在考虑候选人领导日本央行和两位代表,但国际和国内政治正在努力支持黑田东彦。

日本正在远离中国和德国的政治热潮,东京正在采取以货币战争为目标的以货币战为目的的以邻为壑的政策,旨在削弱日元及其出口以获得竞争优势。

安倍附近的许多人都认为黑田最适合与世界金融领导人争辩说,日本并没有将其货币贬值为出口,而是寻求结束严重的通货紧缩并恢复经济活力 - 有利于全球经济 - 以及日元走弱只是明智政策的自然副产品。

黑田东彦在国际部的多年工作,包括日本指导七国集团会议的“夏尔巴”,给了他足够的经验来捍卫有争议的政策,包括他自己的大规模日元抛售货币干预运动。

熟悉安倍晋三选择黑田的人士表示,这让他比其他几位候选人更有优势。 武藤敏郎(Toshiro Muto)在财政部的一个阶梯上升得比黑田东彦(Kuroda)更高的官僚职位,几乎没有国际金融风险。

虽然武藤在早期的竞选中被视为财政部支持的主要候选人,但安倍仍然对黑田党感兴趣,参与这一过程的人士说。

虽然黑田最近几天只是倾斜地批评了白川,但他在2005年的书中为当时的日本央行官员提供了一些选择。 黑田东彦写道白川的论文清楚地表明了银行的想法。 “不幸的是,他所有的努力都集中在支持日本央行的错误政策上。”

星期二,在开始恢复他的观鸟爱好之前,白川队对黑田的金融市场品牌进行了一次分离,黑田东彦表示需要最大化日本央行政策的影响。

白川的五年任期恰逢2008年的金融危机和2011年的地震和海啸,在聚光灯下似乎总是让人感到非常不舒服。

“从长远来看,市场参与者可能不太可能与经济所需的相同,”白川在告别新闻发布会上说。

“我认为央行能够言辞自由地控制市场走势是危险的。”

(纠正第三节第3段对通货膨胀的通缩)

Sumio Ito,Kaori Kaneko,Yuko Yoshikawa,Yoshiko Mori,Kazuhiko Tamaki,Tetsushi Kajimoto,Izumi Nakagawa和Kevin Krolicki的补充报道; 威廉马拉德写作; 由Neil Fullick编辑

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