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穆迪升级哈萨克斯坦政府债券评级

穆迪升级哈萨克斯坦政府债券评级

据该机构报道,穆迪投资者服务公司将哈萨克斯坦Baa2政府债券评级的前景从稳定转为正面。 穆迪也肯定了Baa2的评级。

穆迪分配正面评级展望的主要因素是银行业或有负债对主权资产负债表的风险降低。 这导致评级机构将“对事件风险的易感性”的评估从“中等”降低到“低”; 并且之前将评级范围从“Baa2-Ba1”更改为“A3-Baa2”。

这消除了对哈萨克斯坦Baa2评级的关键约束,因此,其他评级因素(如经济,机构或财政领域)的积极发展现在可能导致评级上行压力。

主权债务风险降低的原因是,自2007年危机爆发以来,一些哈萨克银行的债务重组,该行业的资本重组和去杠杆化后,银行业的资本重组需求下降。评级机构现在估计资本重组成本低于5国内生产总值的百分比(即使在银行系统总资本化将被耗尽的不利冲击情景中),这意味着主权资产负债表的负担较低,因为国家石油基金会积累了2013年GDP的30%的财政缓冲截至2013年7月。此外,主权国家在危机期间证明,它可以通过打入私人债权人来有效地将其资产负债表与银行业的问题隔离开来。 虽然这对穆迪对该国银行的评级中的支持提升产生了负面影响,但这对主权国家来说是信贷利好。

前景变化的第二个推动因素是该国外部流动性状况改善,近年来国家石油基金增加了一倍以上(2013年7月为600亿美元,2010年底为300亿美元),银行业对外负债下降至88亿美元。 2013年5月,从2007年10月的455亿美元的峰值开始。因此,2012年外债总额从2009年的97%降至2012年GDP的68%。

“因此,外部流动性已经不再受政府财政实力的制约,哈萨克斯坦的财政指标非常强劲,包括持续的财政盈余(预计未来几年GDP的4-5%),债务负担很低-GDP比率(2012年:12%)和非常低的偿债成本,“穆迪说。
前景变化的第三个推动因素是哈萨克斯坦有利的经济增长前景。 穆迪预计未来五年GDP年增长率约为5%。 Kashagan油田是中期支持高增长率的关键驱动因素,预计将于今年晚些时候投产。

“根据世界银行的数据,该油田的产量将稳步增长,从2025年的日产量约为每天75,000桶至150万桶。相比之下,哈萨克斯坦目前的总产量为每天170万桶,2012年, “该机构说。

虽然穆迪一直谨慎地考虑对这一新领域的信贷支持,但最近的新闻报道引述石油部长表示,自2005年以来延迟生产将在今年开始生产。经济方面的另一个积极因素是哈萨克斯坦已成功提高其在国际上的排名近年来对竞争力和商业环境的调查。

穆迪认为,哈萨克斯坦面临的主要信贷挑战是缺乏经济多元化,这在一定程度上与国有企业在经济中的主导地位以及哈萨克斯坦的低机构实力有关。 在这方面的重大改进将是积极的。 此外,对哈萨克斯坦的前景也很重要的弱小的全球环境仍然是一个风险因素。

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